国元证券股份有限公司龚斯闻近期对东方电缆进行商榷并发布了商榷叙述《2024年一季报点评：海欣然气回暖，海缆业务有望加快鼓舞》，本叙述对东方电缆给出买入评级，现时股价为44.22元。

东方电缆(603606)

事件：

公司发布2024年一季报：2024Q1公司完了营收13.10亿元，同比下滑8.86%，环比下滑33.16%；归母净利润2.63亿元，同比增长2.95%，环比增长47.82%；扣非归母1.93亿元，同比下滑22.17%，环比增长16.14%。24Q1公司超越常性损益主要包括钞票科罚收益0.52亿元和政府扶植0.28亿元。

叙述重点：

受行业淡季影响，公司事迹短期承压

2024Q1公司陆缆/海缆/海洋工程板块营收分辩为7.38/3.81/1.89亿元，同比分辩增长-6%/-32%/101%，环比分辩下滑33%/21%/51%。海缆业务营收下滑主要系一季度海风行业淡季影响。受高毛利海缆业务占比下滑的影响，2024Q1公司毛利率22.23%，同比/环比分辩下滑8.72/0.22pct。2024Q1公司时辰用度率8.90%，同比/环比微增0.86/0.32pct。

合手续中标海缆口头，在手订单充沛

凭证公司一季报，公司陆缆系统中标17亿元。海缆方面，公司中标华能玉环2号海优势电口头、中广核烟台招远400MW海上光伏口头、国电象山1#海优势电场(一期)等口头，海缆及海洋工程中标约7亿元。箝制2024年4月25日，皇冠注册公司在手订单71.37亿元，其中海缆/陆缆/海洋工程分辩为25.80/36.82/8.75亿元，220kV及以上海缆、脐带缆占在手订单总和近30%。咱们觉得2024-2025年国内海风开拓有望加快，公司手脚海缆头部企业将优先受益于海欣然气度造就。

投资冷漠与盈利预测

咱们瞻望2024-2026年公司归母净利润分辩为13.0/17.6/21.5亿元，同比分辩增长30.0%/35.1%/22.6%；现时股价对应PE分辩为20.7/15.3/12.5倍，防守“买入”评级。

风险辅导

原材料价钱波动风险，海风装机不足预期风险，商场竞争加重风险，出海业务拓展不足预期风险，外洋生意战略风险，汇率波动风险。

证券之星数据中心凭证近三年发布的研报数据策画，海通证券吴杰商榷员团队对该股商榷较为深切，近三年预测准确度均值为78.16%，其预测2024年度包摄净利润为盈利13.5亿，凭证现价换算的预测PE为21.91。

最新盈利预测明细如下：

近日，有网友透露，俩人将在五月天沈阳演唱会做嘉宾，黄渤携大鹏也罕见现身夜市狂欢嗨歌，进行前期的宣传。